常以甲板两侧或末端开始，起初先有轻度甲沟炎，后来逐渐变成慢性或日趋消退。甲沟炎可引起甲面有凹点或沟纹，开始为小而清楚的黄或带白色的斑点，持续不变或逐渐累及甲根。甲板被感染后，就可形成裂纹、变脆或增厚，变成棕色或黑色。甲下可有角蛋白及碎屑沉积。
灰指甲的主要致病菌为皮肤癣菌中的红色毛癣菌、须癣毛癣菌、念珠菌及部分霉菌等。如果存在甲部外伤、手足癣病史、免疫下降、手足多汗、卫生不当等情况，很可能会导致真菌感染甲下，发生灰指甲症状。
灰指甲可表现为指（趾）甲变色、浑浊，甲床翘起、分离等系列症状，需要尽早治疗，以免症状加重，诱发甲沟炎等其它情况。患者可以在医生指导下通过亮甲牌复方聚维酮碘搽剂进行治疗，该药物所含聚维酮碘及阿司匹林成分，在促进药效吸收的同时，可达到较强的杀菌抗炎功效，对于感染灰指甲的患者疗效较好，能够有效减轻症状。
个人原因：与个人卫生习惯有关系。如经常光顾卫生条件差的公共泳池浴室、使用公共拖鞋、长期穿不透气的鞋袜、女性长期穿高跟鞋、男性穿尖头皮鞋、美甲导致指甲受损导致感染；环境原因：气温高、湿度大也是多发灰指甲的原因之一。因此，夏季比冬季、旱季多且重。有些耐旱抗寒的真菌，在寒冷、干旱季节照样致病，这在我国北方多见。
不注意个人卫生，长期与水或化学物质接触，营养不良患者、指甲受外伤或冲击可能导致真菌侵入引起灰指甲;环境因素，气温高、湿度大是癣病多发的重要条件，因此夏季雨季的癣病比秋季、旱季发病多而且重疾病因素，许多皮肤病及全身性疾病也会引起灰指甲，如手足癣、乾癣、扁平癣、湿疹、牛皮癣、连续性肢端皮炎等都可能引起灰指甲。
有灰指甲的人基本上都有脚气，很多人都是脚气多年之后慢慢的形成灰指甲，这也是灰指甲形成的一个重要原因之一，就是脚气没有得到很好的控制以及治疗，进而真菌蔓延到指甲上，时间久了就会造成灰指甲的出现。引起的原因就是足局部受外伤，致使真菌定植而造成真菌感染，导致灰指甲的出现。还有一个原因就是直接形成的脚气灰指甲，可能为鞋袜比较潮湿，或者自身体质的原因。
灰指甲是由真菌感染甲板以及甲床导致的甲真菌病，而之所以会出现甲真菌病，往往与自身有极大的关系。有些是由于密切接触其他有甲真菌病或者手癣、足癣的被传染，但绝大部分人是由于本身已经有手癣或者足癣而导致的直接自体传染。但临床上常见有一些自身免疫力低下的容易出现甲真菌病感染的情况，比如本身有糖尿病、肿瘤等容易导致免疫低下的情况，还有些是甲受了外伤而导致真菌从伤口侵犯而感染。