五色灵芝的功效与作用如下：用来治疗心脑血管疾病和抑制癌细胞的扩散。平时很少有人食用无色灵芝。因为吃的多了就会对人体产生不好的影响。无色灵芝可以预防衰老，还有调节血糖，降血压的功效。如果女性月经不调的话，也可以使用灵芝调理，五色灵芝同时还可以补血益气。
灵芝泡酒喝适用于积年胃病者饮用，有健脾胃、助消化、降血压、降胆固醇、增强免疫力的作用。对于肝炎、糖尿病、高血脂及神经衰弱者，均有不同程度的辅助疗效。但是感冒时不宜饮用。灵芝加上好白酒或米酒，将灵芝洗净切块，浸泡于酒内，封盖，放置7日后即可饮用，具有补脑益智，强壮身体的功效。还有灵芝人参酒，能治肺痨久咳、痰多、肺虚气喘、消化不良。
灵芝酒有健脾补气，降血压，缓解三高症状的功效，对于高血脂，以及胃肠炎患者都有辅助治疗作用。灵芝与米酒或白酒一同浸泡，具有强身健体，补气滋肝的作用，在灵芝酒中加入人参可达到清热去痰，增强免疫力的功效。
赤灵芝确实功效很多，属于多孔菌科，是一种药用价值非常高的真菌，外形就好像一株五彩的蘑菇，全株都可以入药，能够治疗耳聋，抗肿瘤。对心脏病及支气管肺炎等也有很好的疗效，尤其是灵芝对肿瘤预防更胜于其他医疗效果，与西药合用，能减低西药的副作用。除此之外，赤灵芝还能延缓衰老，美容养颜，除雀斑，皱纹。
可以当作食材来煮水、炖汤，也可以泡酒。常喝的话，可以起到提高身体的免疫力、补气的作用，可以让人的身体变得强壮，同时对于失眠、消化不良、气喘等病症也有很好的疗效，而一些患有恶性肿瘤的病人也常常用它进行调理，效果也很好。但是要注意如果身体的气血比较足的时候，是不适合食用灵芝的，因为有可能会导致出现流鼻血的情况。
